京东A股股票代码【000725.SZ】苹果2020年秋季发布会将至·是否买入
苹果2020年秋季发布会将至，IPhone、AirPods、Apple Watch新品值得期待。苹果公司宣布将于北京时间9月16日凌晨一点召开秋季新品发布会，根据MacRumors信息，苹果今年将发布的产品除了确定性较高的IPhone12系列之外，还可能包括功能升级的新AppleWatch、装载自研Arm芯片的Macbook、新一代IPad Air以及AirPods Studio头戴式蓝牙耳机。根据MacRumors供应链信息整理，IPhone12系列升级幅度较大，屏幕将全部采用OLED(5.4寸/6.1寸/6.7寸)，且屏幕刘海有所减小，同时将全系配置高通5G芯片，后置摄像头将增加ToF 3D传感器。我们认为新冠疫情不会改变5G换机大趋势，2020年仍将是5G手机渗透率快速提升的一年，苹果公司推出5G手机将会加速5G手机换机进程，预计IPhone12销量将会比较乐观;此外，TWS耳机和智能手表市场仍快速增长，苹果作为行业领头羊，新品发布将进一步提升其核心竞争力，苹果公司核心供应商将会充分受益。(供应链梳理详见正文)。
新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子增长新动力，看好苹果产业链核心公司。目前，手机市场已经进入存量竞争阶段，我们认为5G应用将成为市场关注焦点，TWS、VRAR、IOT等新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子的增长新动力。我们看好苹果产业链核心标的，消费电子我们持续推荐未来2-3年成长路径清晰的行业龙头，重点推荐：鹏鼎控股(54.690, 4.97, 10.00%)、立讯精密(57.140, 1.19, 2.13%)，受益标的：歌尔股份(42.680, 0.48, 1.14%)、蓝思科技(34.850, 0.68, 1.99%)等。其他方面，我们看好面板龙头、功率半导体和半导体设备龙头。面板行业，LCD 周期上行与OLED成长共振，国内面板行业龙头TCL科技(6.950, -0.04, -0.57%)和京东方A(5.240, 0.00, 0.00%)有望持续享受行业集中度提升、周期变弱带来的长期盈利红利，重点推荐：京东方A和TCL科技;半导体方面，我们重点推荐华为禁令影响比较小的领域，重点推荐：半导体设备和材料(北方华创(153.590, -3.61, -2.30%)、华峰测控(268.730, 9.37, 3.61%))、功率半导体(斯达半导(170.600, 5.19, 3.14%)、捷捷微电(31.150,2.84, 10.03%))。
上周调研及报告：【周观点】2020Q2电子板块业绩解读及下半年趋势展望;【事件点评】2020M8面板涨价再超预期，M9价格将继续大涨
风险提示：新冠疫情海外加剧导致下游需求不及预期;贸易战持续恶化风险;华为禁令不确定性风险。
股票组合及其变化
1.1、本周重点推荐及推荐组合
重点推荐：京东方A、TCL科技、立讯精密、鹏鼎控股、北方华创、华峰测控、中芯国际(55.820, 0.59,1.07%)、斯达半导、捷捷微电、风华高科(28.700, -0.80, -2.71%)(维权)、韦尔股份(196.340, 8.62,4.59%)、圣邦股份(286.450, 4.17, 1.48%)、卓胜微(349.900, 8.04, 2.35%);受益标的：中微公司(161.890, 3.84, 2.43%)、芯朋微(110.710, 4.04, 3.79%)、兆易创新(180.590, 1.69, 0.94%)、澜起科技(79.080, 4.49, 6.02%)、柏楚电子(216.800, 5.57, 2.64%)、深南电路(117.600, 1.42, 1.22%)、锐科激光(69.850, 1.09, 1.59%)、三安光电(26.810, 0.80, 3.08%)、歌尔股份。
半导体行业：重点推荐半导体设备和材料、功率半导体等细分方向。半导体行业在过去数十年内呈现螺旋式上升的规律，放缓或衰退后又会重新经历更强劲的复苏，技术变革是驱动半导体行业持续增长的主要推动力。华为禁令升级，短期而言，国内半导体产业链不确定性加大，中长期而言，中国半导体全面国产化势在必行。我们认为半导体产业发展逻辑(产业趋势向好、政策资金支持、国产替代提速)并未发生改变，半导体细分领域核心公司正在全面开花。当前时间点我们重点推荐华为禁令影响比较小的领域，重点推荐：半导体设备和材料(北方华创、华峰测控、安集科技(308.140, 17.64, 6.07%))、功率半导体(斯达半导、捷捷微电)、模拟芯片(圣邦股份、韦尔股份、卓胜微)。
消费电子：新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子增长新动力。新冠疫情不会改变5G换机大趋势，2020年仍将是5G手机渗透率快速提升的一年，根据信通院数据，6月我国5G手机出货量达1751.3万部，创下单月新高，出货量占比升至61.2%，5G机型的渗透率正不断提升。我们认为5G应用将成为市场关注焦点，TWS、VRAR、IOT等新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子的增长新动力，消费电子我们持续推荐未来2-3年成长路径清晰的行业龙头，重点推荐：鹏鼎控股、立讯精密、歌尔股份。
面板行业：LCD 周期上行与OLED成长共振。LCD：新冠疫情对面板行业冲击提前结束，LCD迎来一波上升周期。我们认为未来随着韩国三星和LGD的退出，行业洗牌将逐步完成，全球面板显示产业竞争格局将明显优化，行业周期性将大大减弱，我们认为面板龙头将分享行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈利红利。面板行业龙头，2020Q2扣非后净利润转正，盈利能力明显变好，根据我们测算，伴随着2020Q3价格的持续大幅上涨，2020Q3扣非后净利润将大幅提升，盈利能力进一步增强，2020Q4继续环比向好;对于2021年整体判断：供给没有明显增长，需求向好，价格将会继续上行。OLED：国内技术不断进步及产能逐步释放，价格将更加合理，OLED渗透率将会随着下游发展而快速提升，预计京东方2021年OLED实现盈利。面板行业重点推荐：京东方A和TCL科技。
