养老金的股票能买吗？

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　　现在上面的意思非常明确，就是要不断完善资本市场基础制度，引导理财等长期稳定的资金进入市场。

　　银行储蓄这一块差不多有176万亿元，其中有大约70万亿元是住户存款，目前国内住户存款主要的投资渠道是理财、房地产。

　　郭树清在《求是》里指出，房地产金融化泡沫是威胁金融安全的最大"灰犀牛"，要严防违规资金流入房市。

　　而对于股市的态度是，要推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平，另外要引导理财等长期资金入市。

　　养老金入市这个话题已经讨论了很多年了，截止今年第一季度养老金二级市场股票市值不超过200亿元，算上增值部分到6月底是439亿元。

　　人社部上半年披露过数据，22个省份签署养老金委托投资合同累计到账金额是9482亿元，按照200亿元来计算的话，那大量的资金目前还没有进场。

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　　养老金的规模有多少呢?

　　截止2019年末，现有基本养老金6.29万亿元，全国社保基金2.5万亿元，企业年金1.8万亿，全部加起来超过10万亿。

　　截止2019年末，委托给社保理事会的投资金额为1.09万亿元，仅占基本养老金规模的17.3%。

　　那么问题来了，要达到海外的水平，是多少呢?

　　1)美国养老金体系由社会保障、企业养老金计划、个人养老三大支柱组成。其中企业养老金计划中的DC型计划中2万亿美元的资产投在了股票型基金上，个人养老金的规模约14万亿美元，其中有54%的资产投到了股市或者股票型基金上。

　　2)日本养老金GPIF的债市和股市的投资比例分别为47.28%和46.77%，GPIF重仓市值最大的公司是中国的腾讯。

　　3)加拿大养老金配置资产中权益类资产占比高达57%，基础设施和房地产合计24%，重仓市值最大的一家公司是中国的腾讯。

　　加拿大养老金是唯一一家投资A股的国家级养老金，A股的重仓股包括：美的、平安、国旅、茅台、宇通、大族、五粮液、农行、宁德时代、长江电。

　　澳大利亚的养老金入市比例是49%，英国入市比例47%，国际主流国家的入市比例均超过40%。

　　如果要对标海外的话，那国内的养老金入市规模起码是2万亿元以上，也就是说还有超过2万亿元在等待入市。

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　　首先最重要的一点要知悉，养老金是国家级资金不炒短线。根据目前已经投资的风格来看，基本上都是投资比较优质的龙头型企业。

　　社保基金目前在二级市场上投资了108家上市公司，持股市值共439亿元，相比第一季度增加了200多亿元，也就是说社保基金上半年收益差不多翻倍了。

　　从持股风格上来看，社保并没有选择低估值的银行和周期行业，而是正当热门的机构抱团股。

　　这主要是因为社保基金委托的是不同的基金管理人操盘，当下机构圈最流行的就是机构抱团，这要是按照以往的社保风格，百分百全干银行板块了。

　　不过后市，市场风格依然有切换到低估值的金融板块的可能性，毕竟金融股的估值太便宜没有可跌风险。